并购公众号跟踪

国有控股上市公司收购硬科技资产需在国资风控与市场化激励间平衡，交易结构设计涵盖估值定价、业绩承诺、超额奖励、价款支付、治理管控、人才留存六大维度。
估值需以资产基础法、收益法、市场法三方核验，并设置估值调整条款与商誉减值预警；业绩承诺可构建财务与技术双重考核体系，探索Earn-out、分阶段收购等替代结构。
价款支付可采用“现金+股份+可转债”混合模式，光库科技收购安捷讯16.4亿元对价即拆分现金4.92亿元、股份6.55亿元、可转债4.92亿元。

新经济并购系列之七十：祁连山重大资产置换及发行股份购买中国交建下属公司资产（一）

案例重大资产重组

停牌！*ST康佳A筹划重大事项

快讯破产重整

A股惊现卖上市公司控制权，创始人“吃肉” 财务投资人“吃灰”的同股同时差异化定价

其他控制权收购

仁度生物控制权变更中，创始股东与财务创投股东在同一协议中按72.65元/股和50.00元/股差异化定价，价差约45%，加权均价60.62元/股较停牌前溢价4.2%。
创始人高价轨受IPO减持承诺约束，且附带放弃表决权、远期转让等控制权配合义务；财务股东纯退出，折价仍高于一级市场最后一轮估值。
买方通过分轨压价将总对价控制在5.16亿元，较统一按高价收购节省约1亿元，且两档价格均高于科创板协议转让80%下限，合规过关。

不走IPO？智元/追觅/优必选等科技公司扎堆收购A股上市公司控制权，"协议转让 + 部分要约"为什么成标配？

案例趋势控制权收购IPO

H控A溢价72%，博泰车联收购海鸥住工20%股份

案例财务顾问咨询

8 月 23 日 · 周日 · 6 篇

并购信息库-8月23日更新

数据财务顾问咨询

高溢价并购背后，读懂华润双鹤的国有资本战略布局

产业财务顾问咨询

从“买壳造富”到“技术为王”：上市公司并购回归产业本源

其他财务顾问咨询

2026年上市公司并购逻辑转向产业整合，上半年首次披露的重大重组项目中横向整合、战略合作占比65.1%，跨界并购占比不足3%。
政策端，并购重组首次写入政府工作报告，2025年交易所审核通过率97.56%，证监会注册平均用时27天。
跨界并购风险较高，跨行业高科技并购失败率57.2%，为同行业整合的2.5倍。

A收A再添新案例：兴业银锡溢价要约收购威领股份30% 矿业资源整合加速

案例重大资产重组控制权收购

A股医疗上市公司控制权交易核心特征速览（2024-2026.08）

其他控制权收购

2024年至2026年8月，A股医疗行业共发生28宗控制权交易，其中14宗完成交割，8宗推进中，6宗终止，交割率50%，终止率21.43%。
交易对价以10亿元以下为主，占比65.4%，宗均对价12.68亿元，溢价率均值13.66%。
交易方式以协议转让为主，占比82.76%，买方中9家为国资央国企，19家为民企。

破产重整投资人监管风暴：当壳游戏遇上实质审查

其他破产重整

2026年A股已有19家上市公司启动破产重整，监管层正加码对产业投资人的实质审查，最高法推动取消产业投资人对财务投资人的指定权。
2025年经法院裁定批准重整计划的15家上市公司中，产业投资人平均入股价格约为市场参考价的52.89%，财务投资人约为65.26%，超90%的投资人账面浮盈。
监管措施包括实质审查产业投资人资质、上调财务投资人入股底价、试点公开竞价模式，以压缩低价套利空间。

8 月 22 日 · 周六 · 1 篇

长江存储IPO深度拆解：国产存储IDM龙头，十大维度透视硬科技成色

数据财务顾问咨询科技IPO

8 月 21 日 · 周五 · 4 篇

丽华谈并购第267期——狮头股份发行股份及支付现金购买资产（典型跨界并购、发股配融互为前提）

案例重大资产重组

并购重组系列研究报告之第5期

实操重大资产重组

新里程健康拟以4.3亿收购泽普医疗51%股权分析

案例财务顾问咨询

创始人“吃肉”投资人“吃灰”，这宗上市公司控制权交易股东间定价相差39%是如何安排的

实操控制权收购

仁度生物控制权交易中，创始股东以72.65元/股溢价24.91%转让9.96%股份，创投股东以50元/股折价14.03%转让11.29%股份，整体加权均价60.62元/股，溢价4.23%。
差异化定价合规依据是交易所规则仅设下限（科创板不低于80%），创始人高溢价受IPO时减持价格不低于发行价的承诺约束。
交易整体估值24.29亿元，较上市前最后一轮融资估值溢价31.29%，较发行市值折价16.53%。

8 月 20 日 · 周四 · 3 篇

敏芯微电子拟以1.77亿收购浦丹光电54%股权分析

案例重大资产重组

买铌酸锂光纤陀螺产线，敏芯股份收购浦丹光电54%股权

案例重大资产重组

并购项目：某光纤惯导企业出控

案例控制权收购

8 月 19 日 · 周三 · 3 篇

龙旗科技拟以11亿收购安瑞可80%股权分析

案例重大资产重组

瑞丰高材收购觅拓新材，进军国产替代电子新材！

案例重大资产重组

并购项目：某IC封装载板企业控制权出让

其他控制权收购

8 月 18 日 · 周二 · 2 篇

“锗王”宣布入主1个月，艾艾精工市值已经翻倍！

案例快讯控制权收购

宝丽迪拟以3570万收购科塑达51%股权分析

案例财务顾问咨询

8 月 17 日 · 周一 · 10 篇

23年至26年国资收购上市公司控制权趋势、创新交易结构与盈利模式-8月版-估值博弈与案例解读【主题2488】

数据案例控制权收购财务顾问咨询国资

文章指出2023-2026年国资收购上市公司控制权市场从被动纾困转向主动产业卡位，区县级国资成主力，重点布局半导体、电子信息、新能源等硬科技赛道，长三角省份交易活跃。
受2025年底监管新规影响，表决权委托模式受限，协议转让+定增成主流，破产重整、以股抵债、联合体收购等创新结构应用增多，锁价定增审核门槛提高。
结合杉杉股份、良品铺子等成功案例及奇信股份亏损教训，强调尽职调查、理性估值、投后整合，警惕财务造假、商誉减值等风险。

星网锐捷拟以3.9亿收购广州芯德46%股权分析

案例财务顾问咨询

纷纷要学！上市公司控制权变更惊现内部差异化定价

案例控制权收购

仁度生物控制权变更交割完成，同一受让方对不同股东实施差异化定价：创始股东组转让价72.65元/股，较基准价溢价24.9%，附带放弃表决权、远期转让等控制权配合义务；财务创投股东组转让价50元/股，折价14.03%，仅纯财务退出。
整体加权均价60.60元/股，较市价溢价3.41%，财务投资人估值较IPO前最后一轮融资溢价8.32%。
交易所问询核心为同股不同价是否构成利益输送，上市公司以“义务不同、对价不同”作为抗辩理由，交易已完成交割，表明差异化定价需绑定差异化合同义务。

2.2亿，中国前首富开始抄底

其他财务顾问咨询

过去半年，平均每天诞生1家独角兽

数据财务顾问咨询

业绩太 “炸裂”！AI巨头营收暴增14倍，有望刷新全球史上最大规模IPO纪录

其他财务顾问咨询科技IPO

100亿，阿里现金牛被卖了

其他财务顾问咨询

深度并购行业分析｜传统业务增长见顶？为什么“算力租赁”是上市公司开辟第二曲线的最优解

趋势财务顾问咨询科技

5起高比例（15%）协议转让

数据控制权收购

平均溢价4.04%，并购六条近两年A股上市公司控制权变更速览!

政策案例控制权收购

8 月 16 日 · 周日 · 7 篇

上海国资收购上市公司控制权趋势、交易结构与盈利模式-8月版-行业特征、估值博弈与案例解读【主题2487】

数据案例控制权收购财务顾问咨询国资

并购信息库-8月16日更新

数据财务顾问咨询

投后从来都不是“投资之后”的事

其他财务顾问咨询

45%超大价差！读懂A股控制权“分层差异化定价”进阶玩法

其他控制权收购

仁度生物控制权转让中，同一受让方同日签署协议，创始股东以72.65元/股（IPO发行价）转让9.96%股份，财务股东以50元/股转让11.29%股份，价差达45%。
文章归纳了分层定价的两类范式：民企权责差异型（如菲林格尔）和国资身份差异型（如常铝股份、亿利达），并指出价差必须对应差异化义务与权责，无合理商业逻辑的同股不同价会被交易所重点关注。

从投资到入狱：一场投资纠纷引发的公司控制权商战，看蔡黎如何拆解丨《蔡黎来了》之 “诉讼故事汇”

实操控制权收购

渤海化学（600800）收购格瑞新材51%—80%股份：传统化工的新材料突围

案例重大资产重组

【并购资讯】2026.8.16｜惠发食品拟以939.59万元收购久恒惠通49%股权；银湖资本据悉正就收购Workday进行谈判

案例重大资产重组

8 月 15 日 · 周六 · 8 篇

央企收购上市公司控制权趋势、交易结构与盈利模式-8月版-行业特征、估值博弈与案例解读【主题2486】

数据案例控制权收购财务顾问咨询国资

丽华谈并购第266期——科达制造发行股份及支付现金购买资产（否决、子公司少数股权、关联方资产、收入估值遭质疑）

审核案例重大资产重组财务顾问咨询

斥资17亿“扫货”中石科技，万亿中际旭创为何频频“建仓”？

案例财务顾问咨询

关闭年赚1亿的店，胖东来把桌子掀了

其他财务顾问咨询

扭秧歌机器人第一股火爆IPO

其他财务顾问咨询科技IPO

商业航天如何挣脱故事，走向真实产业落地

趋势实操财务顾问咨询科技

北京科锐（002350）拟1.9亿元跨界控股收购安徽致上，切入新能源热管理赛道

案例趋势重大资产重组科技

【并购资讯】2026.8.15｜星源材质收购邦瓷电子59.98%股权；龙旗科技拟11.2亿元收购苏州安瑞可信息科技80%股权

案例重大资产重组

8 月 14 日 · 周五 · 6 篇

金杜助力渤海汽车重大资产重组顺利实施

案例重大资产重组

汉坤上海分所及林则达律师获聘北外滩企业庭外重组中心企业重组咨询专家（企业重组官）

其他破产重整

龙旗科技（603341）收购安瑞可80%股权：从ODM龙头向AI基础设施的战略跃迁

案例重大资产重组科技

【并购资讯】2026.8.14｜新秀丽拟1.785亿美元收购时尚旅游品牌BéIS 85%股权；海宁皮城拟购买共计38家标的光伏公司股权

数据案例财务顾问咨询

并购！龙旗科技切入数据数据领域

数据重大资产重组

投资并购与重大资产重组｜独立定位视角下我国庭外重组的制度困境与规则重塑（下篇）

案例破产重整重大资产重组

庭外重组正从司法重整的附属配套升级为独立的债务拯救制度，各国普遍设置法定暂停期、多数决表决、司法衔接及异议债权人保护机制。
我国现阶段宜借《企业破产法》修订增设专章，明确庭外重组独立地位，并由多部门联合出台配套细则。
立法应遵循市场化自治优先、司法有限介入、公平权益保障与破产预防调控四大核心工具。

8 月 13 日 · 周四 · 3 篇

除了转让控制权，作为中小市值上市公司破局的另一条路径的跨界并购在当下环境中该如何考量

案例实操控制权收购

2026年上半年A股跨界并购升温，新增披露31单，6月单月8单，其中5单指向AI算力和半导体；下半年已新增12单，方向仍以半导体和AI算力为主。
监管层在鼓励有真实产业逻辑的跨界并购的同时，明确不支持盲目跨界、跟风炒作，并重申“借壳等同IPO”要求。
延江股份因业绩对赌和估值定价未达成一致终止跨界半导体交易，成为上半年唯一终止案例。

洁美科技（002859）9.15亿元全额换股收购埃福思科技：从半导体材料龙头向高端装备综合服务商跨越

案例重大资产重组科技

【并购资讯】2026.8.13｜兆日科技拟购买佰内科技部分股权并取得其控制权进入服务器基础设施技术服务领域；冰山冷热拟受让冰山服务股权

案例趋势控制权收购

8 月 12 日 · 周三 · 4 篇

华林证券（002945）收购海航期货：2.02亿元揽入全牌照，中小券商“证券+期货”协同突围

案例重大资产重组

【并购资讯】2026.8.12｜江河集团拟合计收购港源建筑少数股东3.75%股权；倍杰特全资子公司完成收购金鑫冶金55%股权并增资

案例重大资产重组

定增！强瑞技术布局高端半导体设备精密零部件产业

产业科技

信息披露违法行政处罚的应对要点（二）——从上市公司控股股东、实际控制人及董监高等主体的角度

实操财务顾问咨询

8 月 11 日 · 周二 · 4 篇

建设机械（600984）拟收购蒲城清洁能源100%股权，陕煤集团推动旗下资产重组打造“工程机械+煤化工”双主业

案例重大资产重组

【并购资讯】2026.8.11｜洁美科技拟购买埃福思科技100%股权；威高血净发行股份购买资产事项获上交所审核通过

案例重大资产重组

停牌！建设机械拟收购蒲城清洁能源公司

案例快讯重大资产重组

爱丽家居11连板背后是跨界存储重组的监管博弈与估值泡沫

案例实操财务顾问咨询

爱丽家居拟现金收购欧康诺77.08%股权并配套控股股东转让15%股份，标的整体估值不超6.5亿元，附带2026-2029年累计扣非净利润不低于2.3亿元的业绩承诺，交易预计不构成重大资产重组。
上交所监管工作函围绕交易商业合理性、估值公允性、资金来源、一揽子交易认定及内幕信息管控五方面问询，公司已披露27页回复。
截至二度停牌，股价12个交易日累计上涨185.56%，总市值突破66亿元，而标的2025年末净资产仅4001.9万元，对应市净率超16倍。

8 月 10 日 · 周一 · 11 篇

文艺馥欣A股资本市场周报 (8/3-8/9)

数据重大资产重组

汉坤香港作为发行人国际法律顾问助力四川发展（控股）有限责任公司完成20亿美元中期票据项目更新及4.5亿美元可持续发展债券提取发行项目

实操财务顾问咨询

新经济并购系列之六十九：南京化纤并购南京工艺（七）

案例重大资产重组

德迈仕（301007）2.07亿元收购上海数明25%股权，标的为车规级驱动芯片新锐

案例重大资产重组科技

【并购资讯】2026.8.10｜蓝盾光电拟购买岚创科技控股权；博泰车联拟不超14亿元收购成都明夷 70% 股权，切入AI光通信芯片赛道

案例控制权收购科技

复牌！*ST发展签署《重整投资协议》

案例破产重整

【干货】并购谈判高效落地的核心框架

快讯财务顾问咨询

蓝盾光电收购岚创科技控股权：传统光学仪器厂商卡位光通信镀膜设备国产替代的战略跃迁

案例控制权收购

并购转型，房地产公司买下3家A股

数据案例财务顾问咨询

【终止案例】原来承诺真的可以随时食言！原本平平无奇的IPO案例分析，却牵扯书10年前离奇的并购往事！

案例财务顾问咨询IPO

对“狮头股份跨界并购利珀科技”问询函关注点的分析及答复要点拆解

审核案例重大资产重组

狮头股份收购利珀科技于2026年7月24日上会获通过，文章拆解了上交所问询函的三大关注点：跨界双主业与控制权稳定性、业绩承诺可实现性、交易方案利益输送嫌疑。
中介机构通过实控人出具36个月维持控制权承诺、标的实控人出具不谋求控制权承诺、上市公司垂直委派法务与财务负责人等措施化解整合焦虑。
方案调整包括调减配套募资从2.4亿至2.2亿、首创第二期应收账款补偿机制、标的实控人服务期拉长至期满后48个月。

8 月 9 日 · 周日 · 4 篇

并购信息库-8月9日更新

数据财务顾问咨询

国资产业并购，先切供应链：一条更稳的产业进入路径

实操财务顾问咨询国资

地方国资产业并购可先以供应链平台为切口，再沿供应链向上游产能、中游制造、下游渠道渗透。
具体路径包括控股或合资供应链企业验证货权和现金流，注入国资信用、银行授信、政府订单做大规模，依据真实交易数据参股上游产能或下游渠道，时机成熟再做资产证券化、REITs、分拆上市。
案例包括长江国贸以10.46亿元受让良品铺子21%股份并合计持股29.99%，湖北国贸以7.28亿元受让上海雅仕26%股权。

本周全球十大并购（8.3-8.9）

数据财务顾问咨询

*ST帅电4.1亿元收购惠嘉科技：退市压力下的跨界自救与双主业转型

案例破产重整

8 月 8 日 · 周六 · 3 篇

名家汇参股至誉科技：重整后半导体布局首单，工业级存储赛道卡位解析

实操破产重整科技

“并购圈IP第一人”劳阿毛离职，投行圈少了位段子手

其他财务顾问咨询

监管风向变了？兆日科技“一周易主+同步装资产”，打破A股多年“易主、36个月不注入资产”的惯例

案例控制权收购

兆日科技在控制权转让公告后一周内启动收购新实控人控制的算力资产，形成易主与资产注入同步推进的交易安排。
原控股股东拟向上海璟和珩转让14.18%股份，上市公司拟发行股份及支付现金收购曲嘉麟控制的佰内科技100%股权并募集配套资金。
是否构成重组上市取决于标的资产总额、营收、净资产、净利润或发行股份是否达到上市公司前一年度对应数据的100%，且分期发行股份将合并计算指标。

8 月 7 日 · 周五 · 2 篇

信息披露违法行政处罚的应对要点（一）——从上市公司控股股东、实际控制人及董监高等主体的角度

实操财务顾问咨询

信息披露违法行政处罚一般经历立案调查、案件审查、事先告知、陈述申辩与听证、法制审核、决定送达等阶段。
当事人要求听证应在收到行政处罚事先告知书后3日内提出，未要求听证的陈述申辩应在送达后5日内提出且意见在15日内提出。
董监高适用过错推定责任，控股股东和实际控制人可因组织、指使或隐瞒导致信息披露违法被追责，罚款按从轻、一般、从重分别对应法定最高罚款金额30%以下、30%以上60%以下、60%以上。

宏昌科技跨界并购人造金刚石标的：交易结构设计与价值逻辑深度解析

案例实操重大资产重组

宏昌科技拟以现金收购昆吾半导体和尤品新材料各45%股权，并通过6%表决权委托取得两家公司控制权，合计对价上限7.2亿元。
交易采用股权收购加表决权委托安排，两笔交易互为前提，因纯现金且不涉及股份发行而不构成重大资产重组。
方案设置2026至2028年业绩差额补偿、减值测试补偿和股权回购条款，对价分五期支付且后三期与业绩达成挂钩。

8 月 6 日 · 周四 · 2 篇

华谊集团46亿“换芯”：一场迟到的同业竞争承诺兑现，更是上海老化工基地的“腾笼换鸟”

案例财务顾问咨询

120亿定增大棋局！宏桥控股，全球电解铝龙头的战略升维之路

产业财务顾问咨询

8 月 5 日 · 周三 · 10 篇

埃斯顿（002747）4.87亿元收购埃斯顿酷卓，从参股到控股加码具身智能赛道

案例重大资产重组

【并购资讯】2026.8.5｜喜相逢集团拟1.5亿港元收购PAGAC NTS Limited100%股本；泓基集团获陈永强旗下要约人收购39%股权

案例重大资产重组

江南新材布局液冷散热！

趋势

2.3亿就能控制一家上市公司，这家民企是怎么做到的？

数据财务顾问咨询

每日全球并购：亿利达控制权拟变更，实控人变更为桐乡市财政局 | 宝洁38亿美元收购营养补充剂品牌Thorne（8/5）

案例控制权收购

【干货】上市公司收购非盈利资产关键要点和操作流程

案例实操财务顾问咨询

上市公司收购非盈利资产需完成财务法律业务尽调，并围绕估值定价、交易结构、审批披露和后续整合安排。
无收益资产可用成本法或市场法估值，未来可能盈利资产可用收益法，构成重大资产重组且资产占比超上市公司净资产50%时需证监会核准。
晶瑞电材采用先合资后收购，赛力斯以股份支付收购工厂，思瑞浦收购创芯微设置三年2.2亿元业绩补偿。

中科三环现金收购中电磁声控股权：一次"补链"式纵向整合，而非跨界并购

案例控制权收购

IPO资产重组企业所得税全解析：五大重组模式与2026新政迭代

政策实操重大资产重组IPO

国家税务总局公告2026年第13号将企业合并、分立适用特殊性税务处理的同意门槛调整为合计持股超过50%的居民企业股东达成一致。
持股不低于5%的居民企业股东及前十大居民企业股东须达成一致，且相关股东在重组后连续12个月内不得转让所取得股权。
新规允许同一重组交易部分适用特殊性税务处理、部分适用一般性税务处理。

年内首例并购被否+暂缓：审核红线在哪里？

其他财务顾问咨询

8月4日沪深交易所同日审议两单重大资产重组，科达制造收购案被否，创业黑马收购案暂缓审议，形成2026年首例并购重组申请被否。
科达制造拟以74.75亿元收购特福国际51.55%股权并募集配套资金不超过30亿元，上交所认为交易不符合重组条件或信息披露要求，关注控制权、一揽子交易和收入增长合理性。
创业黑马拟以2.8亿元收购版信通100%股权，深交所要求说明标的公司第一大客户关联关系及利益输送问题，并关注481.36%评估增值率、2.41亿元商誉和经营可持续性。

寿县国资仅收购联创电子7.27%，就能取得控制权

案例控制权收购国资

8 月 4 日 · 周二 · 10 篇

电控芯片在储能行业的应用与发展趋势-8月版-技术介绍、数据汇总与案例解读【主题2476】

数据案例财务顾问咨询科技

交易机会 | 某新型显示驱动芯片领军企业拟出售控制权或寻求战略融资

案例控制权收购科技

文艺馥欣A股资本市场周报 (7/27-8/2)

数据重大资产重组

该周报汇总7月27日至8月2日A股重大资产重组、审核类重组注册生效、终止重组和控制权变更项目动态。
启明创投收购天迈科技完成交割，为并购六条后首单私募基金收购A股上市公司。
数传集团创始人施其明及其控制主体以17.13亿元收购友邦吊顶完成交割。

国务院国资委部署地方国资下半年六大重点任务！重点提出：科技创新、重组整合、国资监管

政策财务顾问咨询国资

每日全球并购：得邦照明14.54亿收购嘉利股份67.48%股权过户登记完成 | KKR拟43亿美元收购医疗器械CDMO Integer Holdings（8/4）

案例财务顾问咨询

溢价90%拿下欣天科技（300615）控制权，东信营销科技曲线登陆A股

案例控制权收购

【并购资讯】2026.8.4｜海南高速子公司拟受让智慧交产持有的交控科技100%股权；Visa拟24亿美元收购网络安全公司BioCatch

案例重大资产重组

28亿！石大胜华投建液态锂盐、电解液项目

产业财务顾问咨询

昇辉科技“弃股换现”收购赫普能源：一次被标的业绩“反噬”后的风险重定价

案例实操重大资产重组

采纳股份大比例（18.01%）协转的一些思考

趋势控制权收购

采纳股份实控人及一致行动人拟以7.56亿元向湃肽医药协议转让18.01%股份，交易后控制权不变。
实控人担任董监高，受任职期间每年转让股份不超过25%的承诺约束，持股平台仅能定向转让对应25%部分。
因上市未满5年且触发锁定期满后2年内减持价格不低于发行价承诺，实控人直接持股按37.40元/股转让，持股平台股份按27.00元/股转让。

8 月 3 日 · 周一 · 10 篇

轻读｜少见亏买亏，天智航收购上海微创骨科

案例财务顾问咨询

南网科技（688248）4.45亿元收购粤能电力100%股权：深化试验检测业务区域整合，落子广东市场协同发展

案例重大资产重组

【并购资讯】2026.8.3｜真兰仪表拟收购芜湖藦卡66%股权；天海防务拟收购绿能镇江65%股权

案例财务顾问咨询

新经济并购系列之六十八：南京化纤并购南京工艺（六）

案例重大资产重组

2026年2月14日南京化纤公告获得证监会证监许可〔2026〕295号批复，获准以发行股份及支付现金方式购买南京工艺100%股权并募集配套资金。
截至2025年5月31日评估基准日，南京工艺账面总资产157647.13万元，固定资产净值与在建工程合计占总资产24.88%。
2024年南京工艺营业收入46700.01万元，滚珠丝杠副与滚动导轨副合计占营收95.23%。

江西国资25亿入主002036折戟仅一周，安徽国资6.3亿火速“捡漏”

案例控制权收购国资

每日全球并购：华新建材约8.07亿美元分两阶段收购豪瑞菲律宾资产 | 意大利普睿司曼38亿美元全现金收购美国电气设备商Atkore（8/3）

案例财务顾问咨询

华新建材分阶段收购豪瑞菲律宾（HPI）股权：逆周期卡位东南亚的关联交易解读

案例跨境

华新建材拟通过全资子公司分两阶段收购豪瑞旗下菲律宾HPI股权，总价上限约8.07亿美元。
第一阶段以约5.27亿美元受让67.623%股权，第二阶段剩余31.377%股权设置认购和认沽期权，保底对价2.8亿美元。
交易需独立股东表决、发改委和商务部境外投资备案、外汇登记、菲律宾反垄断审批，交割后还需发起强制要约。

收购有道：中小企业收购全流程框架

案例实操财务顾问咨询

中小企业收购可按战略定位、目标筛选、尽职调查、交易执行和投后整合五个阶段推进。
目标筛选采用从100个候选到10个尽调、3个谈判、1个成交的漏斗，并以战略匹配、财务健康、文化兼容和估值合理作为分层标准。
交易执行优先使用收益法并辅以市场法或资产法交叉验证，可选全现金、全股票、现金加股票和Earn-out结构。

铜锣不够用，新股却降温：港股IPO繁荣表象下的估值博弈

趋势实操跨境财务顾问咨询IPO

2026年上半年港股IPO募资2102亿港元，年内新上市公司数量突破100家。
上半年24家A股上市公司完成H股发行，首发募资前十大IPO中A+H企业占8席。
2026年上半年新股首日破发率约14.3%，立讯精密开盘濒临破发，中际旭创上市开盘破发。

收购后仅比原实控人高2%取得控制权：东信营销收购欣天科技

案例控制权收购

8 月 2 日 · 周日 · 4 篇

光伏储能行业发展趋势与产业链联动-8月版-资本化策略与上市公司案例解读【主题2475】

数据案例财务顾问咨询

并购信息库-8月2日更新

数据财务顾问咨询

【并购资讯】2026.8.2｜富淼科技拟6.96亿元收购沃特泰科51.16%股权；ST际华拟9909.3万元收购湖北际华针织49%股权

案例重大资产重组

本周全球十大并购（7.27-8.2）

数据财务顾问咨询

8 月 1 日 · 周六 · 9 篇

私募基金收购上市公司新趋势、行业特征、案例解读与盈利模式-8月版-行业特征、估值博弈与案例解读【主题2474】

数据案例控制权收购财务顾问咨询基金

2019至2025年私募基金收购A股上市公司控制权交易规模整体上行。
交易标的集中于30至100亿市值企业，高端制造和医药医疗为核心赛道，粤浙苏区域交易密集，市场标的平均PE为28倍、PB为3.2倍，控制权转让普遍存在15%至25%溢价。
私募可通过协议转让、定向增发、间接收购、表决权委托及复合架构获取控制权，估值博弈采用DCF、可比交易法并结合业绩对赌。

华润双鹤（600062）56.56亿现金收购利尔化学23.5%股份，合成生物平台从技术储备迈向产业闭环

案例重大资产重组

【并购资讯】2026.8.1｜嘉亨家化要约收购结果已确认股票复牌；北斗星通拟收购控股子公司芯与物5.8263%股权

案例控制权收购

飞书豆包重组，AI办公第一战打在组织架构上

其他财务顾问咨询科技

贝肯能源易主极宁科技：传统油服企业的储能转型与控制权更迭逻辑

案例控制权收购

宝莱特控制权转让，大年初五财神来了。。

其他控制权收购

合肥模式失败案例总结：从长鑫科技投资再看合肥模式——为什么学不会？

案例趋势财务顾问咨询

合肥国资产业投资存在多起失败案例，涉及鑫昊等离子、赛维LDK、北大未名、威马汽车和熔盛重工。
鑫昊等离子约20亿元投入因等离子技术路线失误亏损退出，赛维LDK约25亿元投资因光伏产能过剩和欧美双反受挫后产业基地被通威集团收购。
北大未名计划投资超200亿元因合作方资金链断裂陷入法律纠纷，威马汽车10亿元股权融资因经营困境终止上市计划并停摆。

【19点开始】国家税务总局第13号公告：企业重组新规要点解析

政策实操重大资产重组

【即将开始】国家税务总局第13号公告：企业重组新规要点解析

政策实操重大资产重组

7 月 31 日 · 周五 · 13 篇

上海国资收购上市公司控制权趋势、交易结构与盈利模式-7月版-行业特征、估值博弈与案例解读【主题2473】

数据案例控制权收购财务顾问咨询国资

上海国资近年收购高端制造、现代医疗医院、计算机、传媒、文旅等行业民营上市公司控制权。
相关案例包括上汽集团收购东正金融、中国宝武收购瑞泰科技、上海电气收购赢合科技。
交易关注行业特征、估值博弈、交易结构与盈利模式。

并购公会工作月报｜2026年7月

数据财务顾问咨询

中伦为Ferguson以16亿美元收购FloWorks项目提供中国法律支持

案例实操财务顾问咨询

汉坤林则达律师荣膺2026年度LegalOne客户信赖律师：破产重整15强

其他破产重整

太励志了！散户逆袭成上市公司实控人！

案例控制权收购

天智航（688277）收购上海微创骨科62%股权：骨科手术机器人龙头的“机器人+植入物”一体化战略

案例重大资产重组科技

【并购资讯】2026.7.31｜中创新航拟6.9亿元收购中创新航科技(合肥)12.7230%股权；广立微拟收购控股子公司聚芯智算部分股权并向其增资

案例重大资产重组

新经济并购系列之六十七：南京化纤并购南京工艺（五）

案例重大资产重组

南京化纤以发行股份及支付现金方式购买南京工艺装备制造股份有限公司100%股权并募集配套资金获得证监会批复。
收益法估值通过预测自由现金流并确定折现率，营业收入、收入增速、毛利率和资本性支出是现金流预测的关键变量。
该交易预测期2025年至2029年收入由47471.50万元升至52615.00万元，预测毛利率高于同行业均值，资本性支出变动较大且下游机床行业景气承压。

海融科技：拟1.3亿元收购糖盒食品55%股权

案例重大资产重组

2026并购大变局：国资、民企、外资三方博弈，重塑产业新赛道

趋势跨境国资

2026年上半年国内并购市场由国资、民企、外资三方主导，全球并购交易额突破2.8万亿美元，跨境交易额达8930亿美元。
民企跨界并购集中于半导体、生物医药、新能源等赛道，国旅联合拟以30.09亿元收购润田实业，安洁科技以2.04亿元收购苏州志烽51%股权。
年内A股72家上市公司完成或推进控制权变更，其中20笔为产业协同性收购，地方国资参与14笔，皖维集团以最高71.56亿元成为杉杉股份核心重整投资人。

图解：长鑫科技的历次股权结构变动看权力如何完成三次交接

数据案例财务顾问咨询

【有问兵答】IPO辅导期间可以股权转让吗？上市公司的可转债项目验收时一定会被监管检查吗？

案例IPO

H收A再现：AI明略科技收购普联软件

案例跨境控制权收购科技

7 月 30 日 · 周四 · 16 篇

民营企业收购上市公司控制权趋势、交易结构与盈利模式-7月版-行业特征、估值博弈与案例解读【主题2472】

数据案例控制权收购财务顾问咨询

民营企业收购A股上市公司控制权的交易涉及高端制造、现代医疗医院、计算机、传媒、文旅等行业。
相关案例覆盖2019年至2024年。
交易安排涉及对赌协议及补偿方式。

表决权委托/放弃工具受限后，已现多起控制权交易新老实控人无法拉开股比差

案例控制权收购

《上市公司监督监管条例（公开征求意见稿）》第26条和第27条限制表决权委托并收紧表决权放弃。
2025年141起控制权交易中有27起采用表决权委托、43起采用表决权放弃，2026年以来新公告控制权交易中无一例采用表决权委托。
泰福泵业、超卓航科、ST能特、泰禾智能、永安行等案例显示，新老实控人股比接近时改用不谋求控制权承诺、远期转让、表决权放弃或增持等安排。

十一年前：反弹了两天的A股市场，上面布满了各类小散户，他们因反弹而生，因反弹被清理而死。如果反弹被及时清理，割肉就不会生死无常。

其他财务顾问咨询

高质量推进重组整合！国务院国资委最新部署

政策快讯财务顾问咨询国资

安徽国资71亿入主，杉杉股份（600884）控制权变更落定

案例控制权收购国资

【并购资讯】2026.7.30｜江化微拟以150.2384万元收购江化微福芯15.50%股权；天智航拟购买上海骨科62%股权并募集配套资金

案例财务顾问咨询

君合业绩丨君合中美团队为泛远国际完成两项美国物流公司收购，打通美国仓储配运环节

案例财务顾问咨询

并购！天智航拟购买上海骨科62%股权

案例财务顾问咨询

业绩 | 锦天城助力小威致远收购南京欣威视通信息科技股份有限公司股份

案例重大资产重组

研究 | 出海土耳其合规系列之九：土耳其劳动法与工会制度解析及并购后劳动关系整合

实操跨境

土耳其并购交易中工作场所转让触发劳动合同自动承继，股权收购也实质承接全部历史劳动关系。
解雇30人以上工作场所中工作满6个月的不定期合同员工须有正当理由，2026年下半年遣散费上限为每工年73,729.87里拉。
集体裁员达到法定人数须提前30天通知工会代表、区域劳动主管部门和土耳其就业局，交易文件可用陈述保证、赔偿和交割前提条件分配劳动责任。

54号文后国资私募基金管理人取消、调整对赌条款的风险分析

政策实操重大资产重组国资基金

湖北国资花8亿都不接的688237，这家民企为何一个月内加价2亿拿下控制权？

案例控制权收购国资

每日全球并购：华润双鹤拟56.56亿元收购利尔化学23.5%股份 | 致同咨询拟斥资30亿美元收购CBIZ（7/30）

案例财务顾问咨询

*ST集友10.06亿收购慧聚药业50.76%股权：一场退市边缘的"蛇吞象"式保壳重组

案例实操破产重整

丽华谈并购第265期——迈普医学发行股份及支付现金购买资产（关联方资产、亏损标的、业绩承诺全覆盖）

案例重大资产重组

迈普医学发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金获深交所并购重组审核委员会2026年第7次审议会议通过。
标的易介医疗为关联方资产且报告期亏损，2026年至2029年预测净利润为-316.92万元、1,486.71万元、3,335.55万元及5,200.67万元。
先导基金、暨科基金如构成交叉持股将放弃表决权并在锁定期届满后1年内减持全部上市公司股份。

壳价还要30亿元？瑞能股份5.84亿元收购佳云科技18.31%

案例重大资产重组

7 月 29 日 · 周三 · 13 篇

2026年特殊目的公司(SPAC)的设立与上市流程-最新港股SPAC案例解读与分析【主题2471】

数据案例跨境

从“协议转让+收购/参股”交易模式看控制权交易退潮背景下小市值公司基于合理商业与产业逻辑的突围路径样本

案例趋势控制权收购

2026年上半年A股控制权交易降温，小市值公司通过协议转让加收购或参股资产模式引入产业资源并绑定长期利益。
全市场交易性控制权变动35家次，较上年同期下降近四成，终止交易20起，为上年同期的2.5倍。
爱丽家居、*ST集友、济民健康、五洲医疗案例中，受让方与标的存在关联，交易设置股份锁定期和业绩承诺，协议转让资金与资产收购资金相互独立。

轻读｜不到两年从0完成H+A双平台布局，越疆科技借深圳综改试点政策东风有望成为首家AH两地上市机器人企业

产业科技

越疆科技在港交所18C上市后申请创业板IPO并过会，成为深圳综改试点政策下大湾区首单H股回A案例。
该公司按创业板第三套标准申报，该标准要求预计市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于3亿元。
深交所上市委于2026年7月22日审议通过其申请，受理至过会历时86天。

研究 | 从携程51.79亿元罚单看企业并购重组中的垄断风险防范——基于中外平台反垄断执法比较

实操重大资产重组

市场监管总局对携程滥用在线酒店预订平台市场支配地位作出罚没合计51.79亿元处罚，并责令退还订单储备金1.22亿元。
携程2014年至2018年通过投资同程、途牛、艺龙及与百度换股合并去哪儿形成OTA市场支配地位，相关交易未见经营者集中申报记录。
并购交易可通过监管审批先决条件、反向分手费、努力义务条款、交割前行为约束以及被收购方合规陈述保证和退出回售条款分配反垄断风险。

岱美股份（603730）拟收购茸明科技100%股权：全球遮阳板龙头再扩智能内饰版图

案例跨境

【并购资讯】2026.7.26｜瑛泰医疗间接收购上海袤熠100%合伙权益；美丽华酒店收购旺角文华商场物业50%实际权益

案例财务顾问咨询

“大国新药”万人大会释放信号：医药并购的信息差，该被终结了！

趋势财务顾问咨询

每日全球并购：超卓航科控制权拟变更，太洋科技10.20亿元入主 | TPG拟斥资最高30亿美元收购数据中心运营商Netrality（7/29）

数据案例控制权收购

普联软件筹划公司控制权变更

案例控制权收购

A股并购大换血：3.3万亿半年天量，炒壳时代宣告终结

数据趋势财务顾问咨询

2026年上半年全市场并购交易规模达3.3万亿元，同比增长36.69%，深市新增并购重组中产业并购数量占比接近八成。
中国神华拟以1335.98亿元收购国家能源集团12家核心公司，TCL科技以110.88亿元收购LGD广州面板资产，北方华创和中微公司分别整合芯源微、众硅电子。
2025年央国企并购重组金额占比超六成，安徽国资并购9家上市公司，合肥产投入主三佳科技后推动收购安徽众合半导体51%股权。

251.2亿！东方证券"收编"上海证券：上海国资券商版图重构，6000亿巨头能否真正做强？

案例趋势控制权收购国资

东方证券拟以251.2亿元收购百联集团、国泰海通等交易对方持有的上海证券100%股权。
交易作价对应市净率约1.25倍，股份对价235.5亿元，现金对价15.7亿元，发行价格为10.29元/股。
交易后东方证券仍无控股股东和实际控制人，申能集团仍为第一大股东，百联集团成为第二大股东。

罕见模式，仅通过二级市场拿下控制权：皖通科技

案例控制权收购

5个估值死穴，放倒半个并购圈：交易所问询函里的潜规则，终于扒透了

审核实操财务顾问咨询

交易所对上市公司重组估值的审核高频关注收益法评估结果显著高于资产基础法、盈利预测参数异常、一级市场估值倒挂、差异化定价和业绩补偿覆盖不足。
东睦股份收购上海富驰因资产基础法9.38亿元与收益法16.48亿元差异44.08%被问询，莎普爱思收购上海勤礼因24倍溢价和三度延期后终止。
锐新科技收购德恒装备形成4.69亿元商誉但业绩补偿覆盖上限为44.31%，晶丰明源收购易冲科技补偿上限约14%。

7 月 28 日 · 周二 · 14 篇

湖北国资收购上市公司控制权趋势、交易结构与盈利模式-7月版-行业特征、估值博弈与案例解读【主题2470】

数据案例控制权收购财务顾问咨询国资

湖北国资投资集团、城投公司、建投公司和地方金控平台近年收购民营上市公司控制权。
收购行业包括高端制造、现代医疗医院、计算机、传媒、文旅。
案例覆盖2018至2024年的部分收购交易。

“东方证券+上海证券”，合并重组草案出炉

案例重大资产重组

跨境重组丨英国重组计划跨境承认的守与攻：Gibbs原则、美国绿灯与德国红牌

实操跨境

英国重组计划跨境效力取决于承认法域，美国已通过Chapter 15承认而德国出现初步拒绝。
美国法院在Fossil Group和New Fortress Energy案中确认Chapter 15可承认英国重组计划，并允许执行非经债权人同意的第三方免责条款。
德国法兰克福地区法院在Aggregate案中以缺乏集体性、不符合德国破产法第343条和互惠要件未证明为由拒绝承认，债权人仍可按原贷款到期日主张还款。

华凯易佰（300592）拟控股51%入主万和科技，从跨境电商向双主业跃迁

案例控制权收购

【并购资讯】2026.7.28｜*ST集友拟以10.06亿元收购慧聚药业50.76%股权；华凯易佰拟收购万和科技不低于51%股权

案例破产重整

无偿划转！高争民爆实控人将变更

案例控制权收购

欣天科技筹划公司控制权变更

案例控制权收购

医疗企业拟跨界“造芯”，301234仅用四天实现市值翻倍！

案例重大资产重组

每日全球并购：东方证券拟251亿元收购上海证券100%股权 | Argenx 22亿美元收购Forte拿下抗CD122抗体（7/28）

案例财务顾问咨询

爱丽家居6.5亿跨界收购欧康诺：一场"PVC地板龙头"向半导体测试赛道的豪赌

案例重大资产重组科技

如何运用要约收购“保壳”：ST龙元

案例实操破产重整控制权收购

ST龙元股价首次低于1元面值后，国资收购人开海投资以1.25元/股向全体股东发出部分要约，用于缓解交易类退市风险。
本次要约收购股份数量为9178.6万股，占公司已发行股份总数的6.00%，所需资金总额预计不超过1.15亿元。
要约期限为2026年7月28日至2026年8月26日，收购人需在要约收购报告书摘要公告后两个交易日内存入1.15亿元履约保证金。

二级市场遇冷：控制权转让回暖！一周5家上市公司谋划易主，山东普联软件成为行情反转里唯一盈利标的

数据案例控制权收购

2026年7月20日至26日，佳云科技、联创电子、普联软件、欣天科技、贝肯能源5家公司披露控制权变更停牌公告。
2026年上半年共有39家市场化上市公司筹划控制权变更。
5家公司中仅普联软件盈利，其2025年营业收入8.25亿元、归母净利润0.74亿元，实控人合计持股20.8%。

停牌！蓝盾光电，跨界投资半导体失败后，又筹划重要收购

案例快讯重大资产重组科技

全球市值冠军易主

案例控制权收购

苹果市值于7月17日盘中反超英伟达，7月27日市值约4.95万亿美元，英伟达市值约4.79万亿美元。
苹果2026财年第二季度营收1112亿美元，净利润296亿美元，汇丰测算其2026年预测销售额中AI数据中心资本支出比例约2.5%。
英伟达数据中心业务营收411亿美元，低于市场预期的413亿美元，自5月14日高点以来股价累计下跌超16%，市值蒸发约1万亿美元。

7 月 27 日 · 周一 · 12 篇

四川国资收购上市公司控制权趋势、交易结构与盈利模式-7月版-行业特征、估值博弈与案例解读【主题2469】

数据案例控制权收购财务顾问咨询国资

四川国资旗下投资集团、城投公司、建投公司和地方金控平台近年收购高端制造、现代医疗医院、计算机、传媒、文旅等行业民营上市公司控制权。
涉及的收购案例发生在2019年至2024年。

文艺馥欣A股资本市场周报 (7/20-7/26)

数据重大资产重组

7月20日至7月26日A股并购重组动态涵盖现金重大资产重组、审核类重组注册生效、终止重组和控制权变更项目。
启明创投收购天迈科技完成交割。
数传集团创始人施其明及其控制主体以17.13亿元收购友邦吊顶完成交割。

国资护航，技术主导：朱一明与长鑫科技跨越存储周期的长期契约

案例财务顾问咨询国资

金钟股份（301133）拟收购楷驰100%股权及梦达驰固定资产，双轨交易切入保险杠外饰件市场

案例重大资产重组

新经济并购系列之六十六：南京化纤并购南京工艺（四）

案例重大资产重组

南京化纤获证监会批复，以发行股份及支付现金方式购买南京工艺100%股权并募集配套资金。
交易置出南京化纤原有全部资产负债，因双方同受南京新工集团控制构成关联交易。
估值采用资产基础法而非收益法，收益法结果仅低477.57万元，差异率为0.30%。

【并购资讯】2026.7.27｜金钟股份拟收购德驰持有的楷驰100%股权；厦门钨业拟出资2651.74万元收购江西巨通1.3483%股权

案例重大资产重组

欣天科技筹划公司控制权变更

案例控制权收购

6.62亿元“蛇吞象”！600539的第三次跨界并购瞄准了机器视觉

案例重大资产重组

狮头股份拟以6.62亿元现金收购机器视觉公司利珀科技97.4399%股份，该交易已获上交所并购重组审核委员会审议通过。
利珀科技2023年至2025年营业收入分别为3.16亿元、4.10亿元、3.55亿元，2025年同比下降13.4%。
利珀科技2025年扣非后归母净利润3324万元，软件产品增值税即征即退和政府补助合计2233万元，占当年净利润近48%。

每日全球并购：中油资本11.29亿元收购英大期货100%股权完成工商变更 | Berkshire Hathaway完成68亿美元收购Taylor Morrison

案例财务顾问咨询

TCL科技、狮头股份重大资产重组获交易所审核通过，贝肯能源、欣天科技、普联软件、联创电子筹划控制权变更停牌。
TCL科技拟以发行股份及支付现金方式收购广州华星光电45%股权，尚需证监会注册。
狮头股份拟以6.62亿元收购利珀科技97.4399%股份并募集配套资金2.2亿元。

研究 | 中国上市公司收购日本上市公司股权的路径选择与监管要点

审核案例跨境

中国上市公司收购日本上市公司股权可采取定向增资或协议转让，并需统筹中国境外投资备案与日本证券监管、外资安全审查。
日本《金融商品取引法》自2026年5月1日起将公开要约收购核心门槛调整为30%，收购后表决权超过30%等情形需履行TOB义务。
日本外资安全审查对取得上市公司1%以上股份或表决权的指定行业投资可能要求事前申报，受理后原则上30日内禁止实施投资。

ST宏达控制权拟变更：6亿元"协议转让+定增"入主，巨融科技能否兑现"摘帽+重生"？

案例控制权收购

回暖？1周5家上市公司控制权变更

数据案例控制权收购

2026年7月20日至26日，佳云科技、联创电子、普联软件、欣天科技、贝肯能源5家A股公司披露控制权变更停牌公告。
佳云科技2025年归母净利润亏损0.36亿元，联创电子亏损10.11亿元，欣天科技亏损0.09亿元，贝肯能源2026年1至3月归母净利润亏损0.73亿元。
联创电子和贝肯能源均在终止前一轮控制权变更事项后不足一月披露新的控制权变更方案。

7 月 26 日 · 周日 · 7 篇

广东国资收购上市公司控制权趋势、交易结构与盈利模式-7月版-行业特征、估值博弈与案例解读【主题2468】

数据案例控制权收购财务顾问咨询国资

并购信息库-7月26日更新

数据财务顾问咨询

紫建电子3.68亿元提前收编宁波启象：一次业绩超预期触发的"行权加速"

案例控制权收购

本周全球十大并购（7.20-7.26）

数据财务顾问咨询

重组审核5大估值死穴：读懂问询函，避开并购中最贵的坑

审核实操财务顾问咨询

梳理近两月沪深交易所重组问询函，归纳出估值方面五个最常被问到的点：资产基础法与收益法结果差异巨大时为何选收益法、收益法的增长率毛利率折现率是否脱离历史数据、高增值如何用可比交易和标的历史融资价自证、不同股东差异化定价与业绩承诺是否匹配、以及一级市场融资估值不能直接等同于上市公司并购估值。
作者的建议是在预案阶段就把这些量化论证写进报告书，而不是等问询函来了再补。
举了东睦股份收购上海富驰、天龙股份收购苏州豪米波、莎普爱思收购上海勤礼、奥浦迈收购澎立生物几单。

【号外】国家税务总局第13号公告：企业重组新规要点解析

政策实操重大资产重组

【号外】国家税务总局第13号公告：企业重组新规要点解析

政策实操重大资产重组

7 月 25 日 · 周六 · 5 篇

湖南黄金（002155）43.34亿资产重组获国资批复：万古超大型金矿注入全产业链闭环成型

审核重大资产重组国资

【并购资讯】2026.7.25｜联检科技拟收购中水华盈69.6203%股权；兴业科技子公司拟收购磷化铟业务及资产

案例重大资产重组

并购之后，如何定位创始人的角色？

实操财务顾问咨询